TCMB Başkanı Dr. Karahan’ın açıklamalarından öne çıkanlar şunlar:
Para Politikası ve Ekonomik Gelişmeler
“Sıkı para politikamız, talep kompozisyonunda dengeli bir seyir sağladı. 2025 yılının ilk üç çeyreğinde, 2023’e göre tüketimin büyümeye katkısı belirgin şekilde azalırken, yatırımların katkısı arttı.
2025’te küresel ticaret belirsizlikleri nedeniyle net ihracatın katkısı negatif oldu; ancak sıkılaştırma öncesine kıyasla daha dengeli bir görünüm var. Yılın son çeyreğinde sanayi üretimi yatay seyretti. Hizmet üretim endeksi ise ikinci çeyrekte başlayan yatay seyrini sürdürdü.”
Dezenflasyon ve Cari Açık Beklentileri
“2026 yılında dezenflasyon sürecinin devam edeceğini öngörüyoruz.
Cari açık, üçüncü çeyrekte hafif artış gösterse de iç talep ile uyumlu olarak ılımlı seyretti. Cari açığın milli gelire oranı ikinci çeyrekte yüzde 1,3 seviyesindeydi ve yıl sonunda uzun dönem ortalamalarının oldukça altında kapanmasını bekliyoruz.
2026’da cari açığın bir miktar yükselerek ılımlı seyir izlemesini tahmin ediyoruz. Ancak altın ve enerji fiyatları ile ticaret belirsizlikleri, cari denge üzerinde risk oluşturmaya devam ediyor.”
Sıkı Para Politikası ve Faiz Oranları
“Dezenflasyon hedeflerine uyumlu olarak sıkı para politikamızı kararlılıkla sürdürüyoruz. Yıl içinde kademeli alımlarımızla APİ portföyümüzü desteklemeye devam edeceğiz.
Son verilere göre mevduat faiz oranı yüzde 37,3, ticari kredi faizi yüzde 38,5, ihtiyaç kredisi faizi ise yüzde 48,2 seviyesinde. Bu göstergeler, politika faizimizdeki artışların mevduat ve kredi fiyatlamalarına önemli ölçüde yansıdığını gösteriyor.”
Altın Fiyatları ve Yabancı Para Mevduatlarındaki Gelişmeler
“Altın fiyatlarındaki hızlı yükselişin etkisi, yabancı para mevduatlarda da görüldü. KKM’den çıkış sürecinde yabancı para mevduatlarda artış bekliyorduk; ancak 2025’teki artışın temel nedeni altın fiyatlarındaki yükseliş ve Euro-ABD doları paritesindeki artıştır.”
Enflasyon Tahminleri ve Hedefleri
“2026 yılı enflasyonunun yüzde 15 ile yüzde 21 aralığında olacağını tahmin ediyoruz. 2027 sonu için ise enflasyonun yüzde 6 ile yüzde 12 aralığında gerilemesi bekleniyor.
Enflasyon ara hedefimizi 2026 ve 2027 yılları için sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak koruduk. 2028’de ara hedef yüzde 8 olarak belirlendi.
Enflasyonun 2028’de yüzde 8’e inmesinin ardından orta vadede yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını öngörüyoruz.
2026 tahmin aralığının güncellenmesinde, beliren riskler, varsayım revizyonları ve TÜFE hesaplama yöntemindeki değişiklikler—özellikle hizmet grubunun sepetteki payının artması—etkili oldu.”
